由美國勞工統計部（U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS）公布的消費者物價指數（Consumer Price Index, CPI）為各國經濟重要指標，美國聯準會（Federal Reserve System, FED）依據 CPI指數年增率衡量通貨膨脹，進而實施一連串貨幣政策。而這些貨幣政策對股票及加密貨幣市場有劇烈影響，也是公私機關調整稅法和薪資的依據。
那 CPI 是什麼？與通膨、升息的關聯？ CPI數據又如何影響投資市場？這篇文章帶你一起了解！
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文章目錄
CPI是什麼？
CPI 指的是消費者物價指數（Consumer Price Index），反映了民生產品、勞動價格的變動，是衡量通貨膨脹的重要指標之一。CPI 根據一定時間內的平均價格來計算，通常 CPI 數據每月由政府發布，為市場經濟活動 ＆ 貨幣政策實施的主要參考依據。
簡而言之，當我們發覺 60 塊再也買不到排骨便當時，很有可能是物價上漲導致的。
而 CPI 扮演的角色就是衡量物價的變動。
CPI 的用途
衡量一國家／地區通貨膨脹情況
當 CPI 數據上漲時，代表此時物價較前一期高，而物價變化可衡量一國家／地區通貨膨脹的情況。
公私機關調整薪資的依據，以維持一定實質購買力
因 CPI指數是衡量通膨的依據，CPI 上漲代表購買力會被通膨削弱，公私機關便可依據 CPI 數據調整薪資，維持人民實質購買力。
政府機關調整相關稅法的依據
以台灣法規所得稅第五條為例：「免稅額及課稅級距金額改按物價指數連動法計算，每遇消費者物價指數較上次調整年度之指數上漲累計達 3％ 以上時即調整公告，不必送立法院審議。」
CPI計算
🌟 CPI 指數 = （當前時間的消費品和服務的價格總和 ÷ 基期時間的消費品和服務的價格總和）×100
每個國家皆有不同 CPI 指數的組成，而各國指數組成項目的權重，依據各國消費習慣皆不相同，因此 CPI 不適合拿來做各國之間的比較，只能觀察自身地區／國家現在與過去的變化。
但美國 CPI 指數卻是全球都在關注的經濟指標，因 CPI 影響 FED 的貨幣政策，美國作為全世界經濟領頭羊，美金匯率影響多國資金流動，因此美金的升降息勢必對全球經濟產生連鎖效應。
美國 CPI 指數組成約有 200 多個項目，涵蓋了房屋、交通、飲食、醫療、教育與通訊、娛樂、服裝、其他產品與服務等 8 個大類別。其中以房屋（44.4%）所佔的權重比最高，飲食（14.4%）和交通（16.7%）其次。
* 美國勞工部宣布自 2023 年起，原兩年更新一次的 CPI 權重，將改為每年更新一次。
而台灣 CPI 指數組成有 368 個項目，涵蓋飲食、居住、交通與通訊、 教育與娛樂、雜項、衣著、醫療保健等 7 個大類別。其中以飲食（26%）所佔的權重比最高，居住（24%）和交通與通訊（14%）其次。
CPI通貨膨脹、升息的關係
CPI 為各國衡量物價變化、通貨膨脹的重要經濟指標。當一國今年的 CPI 較去年高時，此國目前為通貨膨脹；反之若 CPI 較去年低的話，則為通貨緊縮。
當過度通貨膨脹／緊縮時，政府則利用升／降息的貨幣政策方式調節。
🌟 CPI 與通膨
▸通貨膨脹率 = CPI 年增率
▸CPI年增率 = （今年 CPI − 去年 CPI）÷ 去年 CPI
* CPI 年增率指的是與前一年的 CPI 指數相比，今年 CPI 指數增長／下跌多少百分比。
通膨率過高，代表物價在短時間內快速上漲，導致貨幣貶值，人民的購買力下降。一個國家／地區的通膨若維持在 2% – 3% ，企業較願意進行投資、雇用員工，是有利經濟成長的。
🌟 CPI 與升息
美國聯準會利用「升息」or「降息」調節市場上貨幣流通量。 CPI 反映了物價變動，當 CPI 持續上漲時，物價上漲幅度過高、通貨膨脹率上升，政府則會啟動升息抑制通膨。利率升高後人民減少借貸，降低市場上熱錢流動，使通膨下降。
CPI 對投資市場的影響
CPI 為經濟指標，對投資市場沒有直接的影響，但 CPI 數據會影響政府政策的制定，而政策走向影響投資市場。
對於投資者來說，當 CPI 上升代表購買力下降，會減少消費及投資支出，經濟因而趨緩，進而影響投資市場；反之，當 CPI 下降代表購買力上升，人民增加消費及投資支出，經濟熱絡有利投資市場。
對股市的影響
▸ CPI 年增率上升，貨幣政策傾向緊縮，利率上升，股價下跌
▸ CPI 年增率下跌，貨幣政策傾向寬鬆，利率下降，股價上漲
對加密貨幣的影響
▸ CPI 年增率比預期低，加密貨幣通常會大漲。
▸ CPI 年增率比預期高，加密貨幣通常會大跌。
相較股市，加密貨幣沒有漲幅限制，因此 CPI 對加密貨幣的漲跌影響更大。
CPI 指數 & 核心 CPI
值得注意的是，相較 CPI 大多數國家會以「核心 CPI 」作為優先的參考數據。事實上核心 CPI 建立於 CPI 的基礎上，那他們之間有什麼差別呢？
CPI 指數
消費者物價指數，將多種商品 & 服務零售價格，依加權平均值計算出，不同類別依其對該國的重要性而有不同權重。計算出加權平均後，再與基期年作比較，判斷出物價指數高低。
核心 CPI（Core CPI）
核心消費者物價指數，即 CPI 扣除食物 & 能源等較波動的類別。這些類別易受到自然災害、天氣等異常因素產生變動，可能會影響真實 CPI 數據，因此許多經濟學家 & 國家政府以核心 CPI 作為更重要的衡量標準。
結論
物價與通膨、升息有密不可分的關係，政府為穩定通膨制定相關經濟政策，進而影響投資市場。
CPI 反映一段時間內的物價變動與通膨，影響全球金融市場、薪資水平，以及納稅標準，對我們的生活可說是影響甚遠。
因此了解總經數據除了可以幫助我們了解全球經濟現況，也能幫助理解趨勢、改善日常投資理財喔！
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